<span id="5trtj"><video id="5trtj"></video></span>
<span id="5trtj"></span>
<th id="5trtj"><address id="5trtj"><th id="5trtj"></th></address></th>
<th id="5trtj"></th><span id="5trtj"><noframes id="5trtj">
<progress id="5trtj"></progress>
<span id="5trtj"><video id="5trtj"></video></span>
  • 行業動態
  • 炒作過熱引發“嚴打” 監管力促A股回歸理性
  • 來源:一財網   2016-05-13
  • 監管層打擊A股肆意炒作概念的決心似乎越來越大。自上周末收緊中概股回歸后,511日市場傳出四行業跨界并購被叫停消息,令恒天海龍等多只跨界并購股應聲大跌。

      此事雖未獲得監管部門的正式確認,但有投行人士認為,游戲、影視行業跨界并購將從嚴審核,具體可能是“一事一議”,禁止沒有盈利基礎僅靠“講故事”的標的。創豐資本管理合伙人彭震稱,去年以來互聯網金融、游戲、影視、VR等行業確實呈現過熱狀態,證監會的收緊政策是對過熱行為的反應。

    無論結果如何,一場針對A股亂象的監管新政,已呈山雨欲來之勢。

    炒作過熱引發嚴打

      近期以來,證監會對上市公司炒作概念的行為態度可謂非常明確。在年初的證券期貨監管工作會上,時任證監會主席就曾明確表示“上市公司要立足于公司價值持續增長進行市值管理,堅決不搞偽市值管理、真欺詐操縱;立足于做強主業進行融資,不能總想‘以錢炒錢’、賺快錢”。同時點名批評“有的公司隨意更名編造題材,迎合市場炒作”的現象。

      11日上午,有媒體報道證監會已經叫停上市公司跨界定增,涉及互聯網金融、游戲、影視、VR四個行業。比如水泥企業不準通過定增收購或者募集資金投向上述四個行業。同時,這四個行業的并購重組和再融資也被叫停。

      《第一財經日報》就上述消息向證監會求證,但截至發稿尚未獲得回應。多位接受本報采訪的業內人士稱,監管層對有明顯概念炒作特征的并購重組,從嚴審核、政策收緊的態度是非常明確的。

      “前幾天就有類似討論,當時有一家鋼材貿易公司收購游戲企業被叫停,大家覺得這是一個禁止不相關業務重組的信號?!币晃煌缎腥耸糠Q,部分游戲類、影視類企業的經營實力確實存在很大水分,如一家影視企業去年承諾2015年收入翻兩番,結果年報出來業績不升反降,且降幅非常大。

      國內一家大型券商投行業務部門高管告訴記者,結合當前監管層思路來看,對前述四個行業審核收緊的消息比較可信,因為這四個領域的跨界定增太熱,標的資產估值混亂,且游戲和影視等行業極易滋生財務造假。

      近期隨著互聯網金融風險事件不斷爆發,互聯網金融受追捧的熱度大幅下降。游戲行業在過去兩年最受熱炒,近期也日趨冷靜。不過,影視行業的資本動作依然熱鬧,VR行業更是資本市場“新貴”。

      “這些領域的定增在整個定增領域中比例不小?!币晃粡氖翴PO及并購業務的律師稱,如果真的禁止跨界并購,那么目前A股的殼資源價值將會大幅下降。

      并購火熱的另一個原因,是近幾年IPO發行數量有限,令并購重組成為上市公司資本運作的主戰場。如最近兩年跨界并購新興產業、謀求突破轉型,已成為許多傳統產業上市公司在嘗試的方向。

    力促市場回歸理性

      定增市場亂象的確需要降溫,但此次政策調整中仍有諸多細節等待確認。有投行人士提出,是針對跨界定增,還是同業定增也包括在內;是僅針對定增,還是現金收購也包含其中;是對四個行業全面叫停,還是具體情況具體分析?諸多疑問待解。

      另一位大型上市券商投行項目負責人則表示,之前并沒有收到監管層類似內容的指導,但從近期的監管政策調整來看,這一消息的釋放可以視為是吹風,預計后期可能不會以正式文件下發。在其看來,這次調整對上市公司發展實業所限定的范圍、標準較為模糊,都給投行業務和上市公司帶來不確定預期。

      在彭震看來,基于中國經濟轉型的需求,對于新的一批服務企業、科技企業,資本市場是它們必須走的路,資本市場的繁榮也必須要這些企業來帶動。但是進入過熱的領域、炒作概念是不合理的。

      目前很多傳統行業上市公司,總是拿著游戲和VR等炒概念,這是不對的,應該受到監管。有的公司買一些不靠譜項目,還有的募集資金沒有按承諾的去投資。彭震認為,雖然一刀切叫停不可能,但是從嚴審核是趨勢,審核人員多問一些問題、多審核一些信息,督促上市公司更多的信息披露、更充分的風險揭示,這是比較有可能的做法。

    前述投行業務高管亦稱,這次政策調整的核心點看上去是跨界、定增。從上述內容來看,跨界此次政策調整規范內容的前提,具體限定和禁止的可能是以定增收購、募投項目推進的上述行業跨界轉型。但對于現金收購等方式,并沒有明確的規定或說明。

      彭震認為,證監會近期的舉措并非針對特定的案例或某一行為,而是對前期過熱行為的適度反應。比如去年中概股回歸表現過于瘋狂,一堆融資機構拿到一大筆錢,今年以來,相當一部分互聯網金融公司出現問題。在他看來,監管層目前進行著一系列的布局。第一,先停下來,要進行整治監管;第二,梳理不合理的問題;第三,不反對行業的正常融資。

      可能未來一年半左右的時間,是政策上最后的迷霧期。彭震稱,希望證監會按照原來的計劃,盡快推進注冊制改革與多層次資本市場建設。

     

     



  • 上一篇:監管層出手調查:銀行理財資金涌入債市...
    下一篇:告別野蠻生長 深圳多家私募機構簽署規...
精品久久中文字幕人妻,国产精品高潮呻吟久久AV无码,婷婷五月综合国产激,日韩精品无码专区免费AV,亚洲AV东京社区男人的天堂 久久午夜福利 久久人人爽爽人人爽人人片AV 日日韩亚笫22页 久久精品亞洲AV麻豆日韩一级 日韩av无码午夜福利电影 久久av伊人 一本无码中文字幕手机在线 人妻精品视频在线 欧美私人影院日韩在线观看